Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Roklen24, březen 2024
Proběhlá inflační vlna s největší pravděpodobností končí. Určitě bych ale nenašel odvahu tvrdit, že byla inflace udržitelně poražena. Svým způsobem totiž nelze inflaci porazit nikdy. Lze ji udržovat ve vymezených inflačních cílech, kdy se stává něčím, co promazává v ekonomikách potřebné strukturální změny, bez čehož se fungující tržní hospodářství neobejde. Za jakých okolností by mohlo dojít k další inflační vlně? A co čekat od březnového zasedání ČNB? To a mnohem více se dozvíte v rozhovoru, kde se vedle inflace a sazeb zaměřujeme i na hodnocení centrální banky a jak do jejího rozhodování vstupují proměnné, jako je neutrální úroková sazba.
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Roklen24, březen 2024
V českém mediálním prostoru se pojem „konvergence“ v posledních týdnech spojuje s diskusí o budoucím vstupu ČR do eurozóny a o plnění tzv. Maastrichtských konvergenčních kritérií. Tvrdí se, že plnění Maastrichtských kritérií je na dosah nebo bude brzy realitou. Tím prý splníme podmínky pro vstup do měnové unie – takže pojďme do toho. To je ovšem hrubým zjednodušováním komplikované otázky – zda jsme skutečně ekonomicky připraveni, jaké nám přinese členství v eurozóně benefity a jaké s tím budou spojeny náklady. Na místě je tedy i otázka: přinese nám členství nový růstový impulz a zrychlí se proces naší konvergence k hospodářské vyspělosti úspěšných členů měnové unie?
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Podklad pro Forbes a Ekonom, únor a březen 2024
Očekávání ohledně dalšího vývoje inflace tak jsou oproti závěru minulého roku spojena s vyšší mírou nejistoty. Když se ale budeme držet striktně známých faktů a statistik, nic nenasvědčuje tomu, že by mělo dojít k další inflační vlně.
Česká národní banka
Roklen24, leden 2024
Teď, když je tu naděje, že během roku 2024 konečně odezní inflační vlna, která nás všechny sužovala v posledních dvou letech a kdy máme dostatek empirických poznatků o jejích příčinách, průběhu a důsledcích, kdy máme potřebnou sadu informací o tom, jak na inflaci reagovala měnová politika (i politika rozpočtová), nadchází čas pro zpětný pohled i pro úvahu co bude dále. Tato esej vybírá pouze tři pohledy – roli modelů, obecněji roli měnové politiky a téma stability sazeb ve volatilním prostředí.
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Tento příspěvek si nedělá ambici na úplnost a neměl by být vnímán jako kategorické vyjádření k tomu, zda euro ano či nikoliv. Chce jen upozornit na to, že k převzetí eura vede dlouhá cesta, která může mnohdy být bolestivá.
Česká národní banka
Časopis Bankovnictví, červen 2023
Je známá věc, že modely, ani experti (včetně centrálních bank) nedokážou spolehlivě predikovat časování zlomů v hospodářském cyklu a příchod krizí, stejně jako je známé to, že ti, kterým se to podařilo, měli spíše štěstí než cokoliv jiného. S predikováním zlomů ve vývoji inflace je to hodně podobné.
