ČNB má před sebou opět těžké období. Její základní mise držet inflaci na uzdě se nemění, ale širší ekonomický kontext, respektive dopady geopolitické situace na ekonomiku také nemůže pomíjet. Centrální banka – naše stejně jako jiné – není a nemůže být zahleděna pouze do svého mandátu a cíle a nemůže si „vydupávat“ stabilitu cen za každou cenu bez ohledu na velikost nákladů, které to může v ekonomice navodit.
Česká národní banka (ČNB) avizovala zvyšování sazeb již před pandemií. Například kvůli přehřátému trhu práce nebo expanzivním rozpočtům, na nichž se podílel jeden z jejích největších kritiků. Dnes se musí brzdit inflační očekávání, mimo jiné i kvůli mzdám.
Odvolávky na to, že stejně jako v eurozóně stávající vzedmutí růstu cen odezní a inflace se časem samovolně vrátí k hodnotám poblíž inflačního cíle, u nás nefungují. Je to proto, že mix inflačních činitelů je sice u nás v něčem podobný, ale také do nemalé míry jiný než v eurozóně. Domácí činitele nelze prostě pominout.