Evropská centrální banka a eurozóna, Nezařazené
Roklen24, srpen 2025
Centrální banky zažívají turbulentní období. Inflace, geopolitika, klimatické politiky i tlak na veřejné rozpočty formují prostředí, v němž musí měnová politika reagovat s maximální opatrností. Podle ekonoma Pavla Štěpánka se ECB snaží být srozumitelná a předvídatelná, zároveň ale čelí nutnosti flexibilní reakce na rychle se měnící podmínky. V rozhovoru pro Roklen24 Štěpánek rozebírá, proč se forward guidance (nástroj měnové politiky, kterým centrální banka dopředu sděluje své budoucí záměry ohledně nastavení úrokových sazeb nebo jiných opatření) nikam neztratila, jen změnila tvář, co by mohlo ohrozit její důvěryhodnost – a proč považuje debatu o flexibilním inflačním cíli za potenciální „komunikační minové pole“.
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Roklen24, březen 2024
Proběhlá inflační vlna s největší pravděpodobností končí. Určitě bych ale nenašel odvahu tvrdit, že byla inflace udržitelně poražena. Svým způsobem totiž nelze inflaci porazit nikdy. Lze ji udržovat ve vymezených inflačních cílech, kdy se stává něčím, co promazává v ekonomikách potřebné strukturální změny, bez čehož se fungující tržní hospodářství neobejde. Za jakých okolností by mohlo dojít k další inflační vlně? A co čekat od březnového zasedání ČNB? To a mnohem více se dozvíte v rozhovoru, kde se vedle inflace a sazeb zaměřujeme i na hodnocení centrální banky a jak do jejího rozhodování vstupují proměnné, jako je neutrální úroková sazba.
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Roklen24, březen 2024
V českém mediálním prostoru se pojem „konvergence“ v posledních týdnech spojuje s diskusí o budoucím vstupu ČR do eurozóny a o plnění tzv. Maastrichtských konvergenčních kritérií. Tvrdí se, že plnění Maastrichtských kritérií je na dosah nebo bude brzy realitou. Tím prý splníme podmínky pro vstup do měnové unie – takže pojďme do toho. To je ovšem hrubým zjednodušováním komplikované otázky – zda jsme skutečně ekonomicky připraveni, jaké nám přinese členství v eurozóně benefity a jaké s tím budou spojeny náklady. Na místě je tedy i otázka: přinese nám členství nový růstový impulz a zrychlí se proces naší konvergence k hospodářské vyspělosti úspěšných členů měnové unie?
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Podklad pro Forbes a Ekonom, únor a březen 2024
Očekávání ohledně dalšího vývoje inflace tak jsou oproti závěru minulého roku spojena s vyšší mírou nejistoty. Když se ale budeme držet striktně známých faktů a statistik, nic nenasvědčuje tomu, že by mělo dojít k další inflační vlně.
Česká národní banka, Evropská centrální banka a eurozóna
Tento příspěvek si nedělá ambici na úplnost a neměl by být vnímán jako kategorické vyjádření k tomu, zda euro ano či nikoliv. Chce jen upozornit na to, že k převzetí eura vede dlouhá cesta, která může mnohdy být bolestivá.
Evropská centrální banka a eurozóna
Téma vstupu do eurozóny tu s námi žije už skoro dvě dekády od doby, kdy jsme se stali členy Evropské unie a zavázali se, že jednou převezmeme i euro. I když náš případný vstup do tohoto klubu je hudbou vzdálené budoucnosti, má smysl kontinuálně vyhodnocovat portfolio potenciálních ekonomických výhod a nákladů přijetí eura, stejně jako má smysl průběžně monitorovat samotnou eurozónu a vyhodnocovat si výzvy, kterým čelí a jak a ně reaguje.
