ECB čelí tlaku i nejistotě. Forward guidance se mění, ne mizí.
Roklen24, srpen 2025
Centrální banky zažívají turbulentní období. Inflace, geopolitika, klimatické politiky i tlak na veřejné rozpočty formují prostředí, v němž musí měnová politika reagovat s maximální opatrností. Podle ekonoma Pavla Štěpánka se ECB snaží být srozumitelná a předvídatelná, zároveň ale čelí nutnosti flexibilní reakce na rychle se měnící podmínky. V rozhovoru pro Roklen24 Štěpánek rozebírá, proč se forward guidance (nástroj měnové politiky, kterým centrální banka dopředu sděluje své budoucí záměry ohledně nastavení úrokových sazeb nebo jiných opatření) nikam neztratila, jen změnila tvář, co by mohlo ohrozit její důvěryhodnost – a proč považuje debatu o flexibilním inflačním cíli za potenciální „komunikační minové pole“.