Česká národní banka, Veřejné rozpočty a fiskální politika
Svět hospodářství, březen 2023
Na to, jak se budou vztahy mezi inflací a rozpočtem vyvíjet, má samozřejmě zásadní vliv měnová politika ČNB. Když drží své sazby nepřiměřeně nízko, jako od poloviny minulého roku, tak ulevuje rozpočtu jen zdánlivě. Opravdu jen zdánlivě, protože uvolněnou měnovou politikou implikovaná delší inflační epizoda zvyšuje výdajové nároky na fiskál, ať už nároky valorizační nebo diskreční, prodlužuje tak období tlaku na deficit rozpočtu a vystavuje rozpočet riziku rostoucí rizikové prémie a růstu nákladů dluhové služby.
Česká národní banka
Newstream, únor 2023
Doba je nepochybně turbulentní a naplněná nejistotami, ale zpětný pohled nám ukazuje, že periody relativního klidu v historii ČNB významně nepřevládají. Jak se s nejistotami banka popasuje záleží nejen na tom, jaká rozhodnutí přijímá, ale také jak zdařile o nich informuje. Někdy lépe, někdy ne úplně zdařile. Našlapovat kolem ČNB je ale třeba velmi opatrně, je to v zájmu nás všech, nezávisle na tom, co si kdo o strategii BR v posledním období může myslet.
Česká národní banka
Leden 2023, Roklen 24
Česká měnová politika z druhé poloviny roku 2021 a z první poloviny 2022 zabrala. Musíme být tehdejší bankovní radě neskonale vděčni. A měla by jí být vděčná i bankovní rada stávající a nepřisvojovat si zásluhu o to, že se inflace snad konečně vydá setrvaleji na cestu dolů, řekl pro Roklen24 hlavní ekonom společnosti Fondee a bývalý člen bankovní rady ČNB Pavel Štěpánek. Udržela si centrální banka kredibilitu? A proč je koruna tak silná? Přečtěte si velký rozhovor o centrálních bankách!
Česká národní banka
leden 2023, Roklen 24
Meziroční růst spotřebitelských cen dosáhl v prosinci hodnoty 15,8 %, tedy méně, než čekala dosud platná prognóza ČNB (19,1 %). Je to větší odchylka skutečnosti oproti prognóze centrální banky, než jaká byla v listopadu, kdy prognóza čekala růst o 18,8 % a skutečnost byla 16,2 %. Za zmínku stojí, že pokud jde o prognózování inflace v období přelomu roku, odhady ministerstva financí „sedí“ lépe než prognóza ČNB.
Česká národní banka
V nejobecnější rovině je bránění nadměrným výkyvům kurzu koruny legitimním přístupem měnové politiky a historicky k tomuto kroku ČNB tu a tam i sáhla. Bylo by ovšem dobré, kdyby v současné situaci jasně zaznělo, že v boji za vrácení inflace zpět k cíli nadále zůstávají úrokové sazby základním nástrojem a první volbou.
Česká národní banka
Mluvíme-li o inflaci, prioritou je úspěšné zvládnutí stávající inflační epizody a nasměrování inflace zpět směrem k inflačnímu cíli ČNB. Pokud jde o časový horizont pro plnění tohoto cíle, je třeba se konsistentně držet tzv. horizontu nejúčinnější transmise úrokových sazeb, tedy v tuto chvíli mířit na rozhraní let 2023 a 2024.
